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【海外】“钢铁侠”玩火自焚 惹恼华尔街

Elon Musk烦躁的表现和对待金融分析师不耐烦的态度很难让人相信特斯拉已经走出了产能地狱、工厂危机还有生产自动化问题的困境。特斯拉股价的连续下跌也让人不禁怀疑,特斯拉优秀的产品和良好的口碑也无法挽救Musk过激的、高依赖资本市场的商业计划。

编译 | 汽车产经网 王天石

特斯拉首席执行官Elon Musk在2018年5月2日报告的第一季度收益时,他的态度突然急转直下,不仅打断了金融分析师有关于现金流和现金转换周期的提问,还在有关刹车问题的时候,很不耐烦地表示“无聊”,“没有兴致”。

在这段极度缺乏耐心和情绪激动的一些列举动后,的股票在盘后交易中暴跌逾6%。到了5月3日,由于市场对Elon Musk的信心和乐观预测不再抱有任何乐观心态了,的股价下跌幅度已经超过了7%。

对于那些一直以来支持的分析师来说,这是一次伤心的打击。

这次的第一季度收益报告让Elon Musk“原形毕露”,产能瓶颈、新工厂的选址、电池的生产、工厂自动化的失败,一系列问题不断扩大已经到了骇人听闻的程度。

有分析师说Elon Musk已经为申请破产了。

虽然的产品相当优秀而且引人注目。但毫无疑问,该公司极度高杠杆化并且高度依赖资本市场来为其快速增长的积极商业计划提供资金的策略存在很大的不稳定性和严重问题。

事实上,利用资本市场(债务和股权)进行了近120亿美元的融资,为2014年至2017年间的公司现金流以及运营提供资金。

在过去的短短12个月期时间里,特拉斯就烧了至少51亿美元的现金(以EBITDA-CAPX利息计算)。截至到2017年12月31日,包括追索权和无追索权在内的债务总额已经达到了惊人的125亿美元。此外,该汽车制造商还有82亿美元的其他负债,其中包括:应付账款,应计负债,客户存款和递延收入等。

展望未来,将需要在2018年偿还22亿美元的债务,并在2019年偿还19亿美元的债务。同时,预计2018年期间将耗资21亿美元的现金,目前它的现金总额仅为27亿美元资产负债表(截至到2018年3月31日)。

Elon Musk说“我们不需要融资!” 等等,这样的公开表态真的合适吗?

目前市场给予了以及Elon Musk很多积极而正面的信号,也给了Musk很多策略错误的回环余地。这主要是因为产品的惊艳表现以及越来越多的消费者开始接受新能源汽车,而在这个行业内无疑是标杆一般的存在。

然而,依然需要不断地通过资本市场融资来维持基本运营和开销。无论股票市场的波动是否已经预示着资本市场开始逐步放弃了,从未来的角度看,依然没有从生产地狱和资本囹圄中走出来,过度债务导致最终失败的结局也很有肯能在它身上重演。

而作为首席执行官的Elon Musk,越来越来狂躁的表现只会让更多的只是想获得更透明信息的金融分析师和金主不满。

这很危险!

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