2022-09-01 09:46 
低调赚钱、务实干事，是广东留给外界的特有印象。诞生于广东的广汽，无论是业绩经营还是战略选择，也透露着这种务实的基因——
广汽丰田、广汽本田两家销量连续多年稳健增长；布局较早的埃安在新能源市场中已属第一梯队；广汽传祺的平均售价在自主品牌中遥遥领先；唯一亏损严重的“包袱”广菲克，如今也已经卸下来了。
看起来，广汽的发展沉着踏实，但也并不是没有烦恼。
在7月的动力电池大会上，广汽集团董事长曾庆洪曾公开炮轰宁德时代，说电池成本太高，“我现在不是给宁德时代打工吗？”
当时，宁德时代董事长曾毓群刚好坐在台下。随后，他立即发表演讲称动力电池涨价的锅他不背。他还说：“我们也在盈利边缘挣扎，非常痛苦。”不过，从宁德时代此前披露的半年报来看，当期宁德时代净利润绝对量和增长率都相当高，根本不像此前曾毓群“哭穷”的样子。
相比宁德时代，广汽的半年财报则与曾庆洪的描述要匹配得多了。
8月30日晚，自称给宁德时代打工的广汽披露了2022年半年度报告。财报显示，归属于上市公司股东的净利润为57.51亿元，同比增长32.61%。
这些利润主要来自哪里？
由于上半年日系合资企业盈利增加，广汽集团2022年上半年投资收益为84.98亿元，同比增长30.68%，较广汽集团上半年57.51亿元的归母净利润高出近30亿元。不考虑投资收益，广汽集团净利将为负值，广汽埃安、广汽乘用车两大并表子公司或未实现盈利。
也就是说，广汽给宁德时代“打工”的说法并不夸张。
在财报会上，曾庆洪也重提了原材料价格的问题。此外，他还强调了“补链”的急迫性。
为什么产业链完整值得强调？先不论长期，就短期来看，“缺芯”已对广汽的经营情况造成影响——广汽本田今年由于缺芯减产了10-20万辆车，这让广本今年年销百万辆的目标化为泡影。
NO.1
[ 净利润大增，毛利率微降 ]
按照曾庆洪的说法，广汽待加强的地方还有很多。但其实看整体财报，这依然是一份“三好学生”式的期中成绩单。
广汽集团发布的财报显示，广汽集团上半年营收484.48亿元，同比增长41.17%。
（图出自：东方财富）
曾庆洪说，1~6月份，广汽实现了产销分别为115.2万辆和115万辆，同比分别增长15%和12%。而全国上半年整个行业的产量是-3.7%，销售是-6.6%。
“广汽完全跑赢大盘，广汽成立以来少有跟行业整体拉开这么大差距。”
净利润增长情况良好，但毛利率却出现了下降。广汽2022半年度营业成本454.57亿元，同比增长41.8%，高于营业收入41.17%的增速，导致毛利率下降0.2%，为4.5%。
（图出自：东方财富）
广汽集团总会计师兼财务负责人王丹表示，毛利率下降，最主要原因是电池等原材料价格上涨所致。
通过上表我们还能看到，销售费用以及管理费用都出现了同比上涨。
王丹解释说，销售费用同比增长4.28亿，主要是埃安和广汽乘用车销量增长带来的广宣费、维保费增长所致。管理费用同比增长2.96亿，主要是因为业务增长导致的事务性经费增加所致。
当然，销售以及管理费用的增加也收到了较好的成效。比如，在数字化方面，广汽埃安的APP下单率已经达到100%，广汽传祺上半年累计新增APP的注册用户超过了50万。而上半年新的用户生态也让广汽营业新增收入超过5000万元。
NO.2
[ 传祺急需爆款，埃安急需扩产 ]
从自主品牌的半年销量来看，传祺与埃安均呈现良好的增长态势。
传祺上半年实现产销16.94万辆和17.26万辆，同比增长20.57%和14.31%。埃安则实现产销9.97万辆和10.03万辆，同比增长134.51%和133.88%。
其中有两个亮点：第二代传祺GS8混动车型的销量占比超过了50%；Aion V plus的月订单也突破了5000辆，实现了同比的翻番。
但对于传祺来说，遗憾的是，它缺少一个真正的爆款车型。
在MPV领域，凭着M6+M8，它固然是自主品牌中表现最好的一个，没有之一。但轿车领域的影豹也好，SUV领域的GS4也好，都未能达到平均月销过万的成绩。
这也使得传祺的销量始终上不了自主品牌第一梯队。
对于埃安来说，亟待解决的问题是产能。
目前广汽埃安第二工厂产能建设项目正在按计划推进，广汽集团总经理冯兴亚说他们争取在10月份建成投产。
“按照埃安现在的订单，每月订单都是3万多台，30万辆的目标至少在市场方面不是问题。如果10月份把第二条生产线能够投入运营，今年30万产能是有可能的。”冯兴亚说。
关于埃安目前的IPO进度，广汽埃安总经理古惠南也在现场做了回应。
“8月下旬刚刚‘挂网’，我们现在正在a轮融资，预计到10月份的时候会完成交割。网上现在宣传融资之后埃安估值能够达到1000亿，这也是我个人的一个小目标。我们争取明年去A股IPO。”
NO.3
[ 合资企业要“二优一专” ]
2022年上半年，广汽丰田销量突破50万辆，同比增长近20%。广汽本田销量为35.7万辆，同比下降3.9%。广汽三菱销量为1.39万辆，同比下降53.5%。两个强势日资品牌之所以出现一增一减，冯兴亚解释说是因为丰田的采购体系和本田采购体有差别。即便是市场缺芯最严重的时候，广汽丰田依然五条产线一起开动，维持最快生产节拍。而本田的采购体系由于更多地采用了欧美体系的供应商，受芯片短缺冲击较大。原本两个品牌都应在今年冲击百万辆的目标，但目前来看，广汽本田要完成目标，难度较大。
曾经，对于一年亏损30亿的广菲克，广汽果断选择了有序终止亏损。冯兴亚自己都调侃说：“投了30亿，一年没了，这搁谁也受不了。”那么，如今，广汽如何看待半年销量只剩1万多的广汽三菱？冯兴亚说，广汽集团今年总体的战略大目标是“两优一专一稳一突破”。“两优”是指广汽丰田和广汽本田，它们可以快速俘获成熟的消费者。“一专”指的是广汽三菱，冯兴亚说，广汽三菱不能再走通用性产品道理，而要定位专业化发展。目前广汽三菱在售车型均为SUV车型，欧蓝德以月均约2000的销量充当品牌主力。今年3月，广汽三菱推出首款纯电SUV阿图柯AIRTREK，但上半年只交付了540辆。
NO.4
[ 全链路布局，“广汽不差钱” ]
在《当华为遇到“最倔强”的合作对象》一文中，汽车产经提到，广汽这十几年几乎“纯靠自己”摸索趟出了一条自强之路。
这是广汽人喜欢发脾气的底气。
而从此次财报会发布的信息来看，广汽“自主自强”的原则不会变。
曾庆洪说：“广汽正在努力做强整个零部件产业，现在广州的汽车跟零部件的配套比例只有1:0.33，也就是一块钱只整合了广东本土的3块3毛3，其他都要靠省外。而上海是1：8.89，可以实现对外供给。”
曾庆洪认为，广汽在推进广东地区的产业链完整度这一块义不容辞。
针对电池成本过高这一问题，广汽集团采取了短期和电池供应商签订战略协议保供应，长期投资锂矿自建电池工厂的方式应对。
广汽集团在8月25日曾公布一项重要议案，即同意设立自主电池公司，项目总投资109亿元。同样是8月，广汽与原材料上游企业赣锋锂业进行战略合作，将触手放到锂资源开发。
曾庆洪表示：“广汽要参与挖矿。赣锋锂业在全球都做得不错，在印尼、马来西亚、澳大利亚、智利、阿根廷等，他们都有布局。”
在能源生态布局方面，广汽能源科技有限公司已经成立，未来几年将投资50亿元，围绕充换储能补给的能源网络建设，以及电池的循环再利用来开展业务。
2023年广汽埃安将正式推出换电车型。目前，埃安正在推进全国充换电网点的建设，全年计划布局200座充电站，覆盖28个城市。到2025年，将建设2000座超充站、500座换电站。
无人驾驶技术方面，广汽主推自动驾驶纯视觉路线，目前能实现多目标跟踪平均准确度达39.8%。
另外，广汽投资的如祺出行也在推进robotaxi车辆的投放和示范运营的落地。
芯片布局层面，广汽的IGBT封测项目已建设开工，自主电驱动项目正式启动。另外，广汽完成了对粤芯半导体的追加投资。
总的来算，十四五期间广汽集团计划投资850-1000亿元，针对新能源“三电”核心技术研发和产业化，布局ICV（智能网联）+EV（纯电动）+HEV（混合动力）核心技术。
有人问，这么大笔的资金从哪里来？
曾庆洪对此表示：“现在是资金为王，我们相信广汽还是不差钱的。我们希望通过股权融资、IPO、盘活我们土地资源、发债等等，想尽一切办法。”
“当然钱一定要投到现在的核心技术，包括芯片、核心产品和产能等，要考虑可持续发展，而不是乱投。”曾庆洪强调。
